油轮运价飙升导致美洲原油过剩

据悉，重质原油正在美洲不断积压，因运费飙升抑制了出口，而美国炼油厂已接近产能上限。这种全球炼油商通常青睐的低成本原油在南北美洲形成过剩，与亚洲和欧洲买家面临供应短缺、基准油价维持在每桶100美元以上的局面形成罕见分化。

重质原油是密度更高的原油类型，亚洲、许多美国及部分欧洲炼油厂通常按加工这种原油配置。当运输成本可承受时，它通常比轻质原油便宜，为炼油商提供更好利润。TP ICAP能源专家Scott Shelton表示：“问题全在运费。”他说，委内瑞拉、美国和加拿大生产的石油都多于自身消费，因此依赖向亚洲出口来平衡原油市场。

美国柴油价格飙升之际，这些廉价且滞销的原油本应在柴油紧缺的市场中被抢购，因为重质原油比轻质原油产出更多柴油。但分析师和交易商表示，墨西哥湾沿岸炼油厂已购买了其能加工的最大数量。自美国1月抓获前总统Nicolas Maduro、随后推动重启该国石油行业以来，委内瑞拉出口激增。加拿大产量创纪录，华盛顿已从紧急储备中释放超过1.3亿桶原油。

与此同时，从美国墨西哥湾沿岸到亚洲雇用一艘超级油轮的成本自2月以来已上涨超过四倍，因阿曼湾的船对船转运占用了全球船只。Shelton说：“你需要船，而船价在上涨，可用船只却在减少。”据价格报告机构Argus Media，加拿大、哥伦比亚和厄瓜多尔旗舰重质原油品级均已下跌超过每桶10美元，交易价格处于六周最低水平。Argus称，周四Western Canada Select除运费或保险费外价格约为74美元；哥伦比亚主要品级Vasconia交易价约为84美元；厄瓜多尔Oriente约为76美元。两名交易商称，周四委内瑞拉原油除运费外交易价约为每桶74.50美元。

Signal Maritime分析师Georgios Sakellariou称，上周用超级油轮从美国墨西哥湾沿岸向欧洲运油估计成本约为4600万美元，即每桶24.50美元，包括船对船转运及其他费用。相比之下，2月底伊朗战争爆发前为650万美元，约每桶4美元。上周从美洲到亚洲的油轮成本升至超过8000万美元，约每桶40美元，而今年年初约为1000万至1500万美元。

美国能源信息署数据显示，今年迄今美国炼油厂周均开工率约为93.5%，为28年来最高水平，因炼油厂尽可能多生产燃料以从创纪录柴油价格中获利。尽管这些炼油厂设施复杂且适合加工较重原油，但它们只能将重质原油加工至总产能的一定比例。Irwin补充说：“虽然委内瑞拉和美国紧急储备原油数月来一直是因素，导致美国焦化装置利用率接近最大，但高运费如今进一步阻碍这些原油东运，并迫使美洲重质含硫原油库存增加。”焦化装置将残余原油转化为柴油和汽油生产原料，重质原油比例更高要求其以更高产能运行。许多美国炼油厂还按加工墨西哥湾海上原油如Mars Sour配置，而非必须与轻质原料混合的加拿大或委内瑞拉原油。