15年船龄VLCC估值1.392亿美元首次超过新造船，5年船龄估值高出55%创纪录

据悉，2026年10月21日国际航运新闻消息，9月底，一艘15年船龄的VLCC估值首次超过新造船，310,000载重吨船舶估值为1.392亿美元，而新造船为1.387亿美元。这是船龄曲线更广泛倒挂的一部分；一艘五年船龄的VLCC目前估值比新造船高55%（2.18亿美元对1.406亿美元），为有记录以来最大差距，远超2007年12月21%的前峰值。

新造船活动已达到显著水平。VLCC订单簿目前占船队的38%，是2025年15%的两倍多，即将下水的新运力比其将加入的船舶更先进。即便如此，据VesselsValue数据，新造船估值同比仅上涨12.4%，从1.2527亿美元升至1.408亿美元，而15年船龄VLCC估值上涨196.35%，从5507万美元升至1.632亿美元。

主要驱动因素是收益。霍尔木兹局势将中东至中国航线现货收益推至异常水平，一年期期租费率创历史新高，同比上涨两倍多。较旧船舶为船东提供了立即获取这些收益的途径，买家正为此支付溢价。

对销售活动的影响方面，15至20年船龄类别的VLCC销量同比上升87.5%，同期从32艘增至60艘。一笔值得注意的交易是VLCC Eurospirit（320,100载重吨，2011年12月，大宇）以1.53亿美元出售给中东买家，VV估值为1.6575亿美元。该船上次易手是在2020年，价格为4600万美元，因此卖家价值上涨1.07亿美元，涨幅约223%，初始投资增长两倍多。买家集中，韩国是今年最大买家，占全部销售的约67%，受Sinokor大举收购VLCC推动。阿联酋以8%位居第二，希腊以约5%紧随其后。

新造船并非快速替代方案。今年已下单215艘VLCC新造船订单，比去年同期增长84%，但交付期延伸至2030年代。任何想在当前市场交易的人都必须购买现有运力。在创纪录收益、活跃的买卖市场和漫长的新船等待期下，对较旧运力的需求看来将持续。关键问题是，如果霍尔木兹驱动的收益缓解，15年船龄船舶相对新造船的溢价能否维持。