APM Terminals第三季度收入增5%创纪录，里耶卡新码头放量但巴林货量大降

据悉，APM Terminals 第三季度收入增长 5%，创下季度纪录，主要受单箱收入提高以及克罗地亚里耶卡新码头逐步放量支撑，尽管其巴林业务量大幅下降。增长还受到中东冲突影响，该冲突“严重削减”了公司巴林码头的货量。A.P. Moller-Maersk 首席执行官 Vincent Clerc 在当日早些时候举行的第三季度投资者电话会上表示，其余资产组合表现良好，但高利用率使进一步货量增长空间有限。Clerc 表示：“我们的优先事项仍是通过现有和新地点实现增长，同时保持长期盈利能力。该板块继续表现非常出色，本季度收入创纪录。”

马士基码头业务第三季度收入增长 4.9%，至 15亿美元（14亿美元），受费率提高、仓储收入增加和有利结构推动。EBITDA 增长 10%，至 5.51亿美元（5.01亿美元），受费率改善和仓储收入增加推动，EBITDA 利润率升至 36.3%（34.6%）。集装箱货量增长 2.6%，达到 380万 moves，受非洲和欧洲增长支撑，而利用率从上年同期的 90% 降至 85%。EBIT 下降 14%，至 4.93亿美元（5.71亿美元）。单箱收入增长 6.4%，至 393美元（369美元），单箱成本增长 5.7%，至 293美元（277美元），反映劳动力通胀和可变特许成本上升。Clerc 表示，更广泛资产组合的表现凸显了投资新增运力的必要性，因为现有码头的高利用率限制了进一步扩张机会。已动用资本回报率（ROIC）为 13.8%，低于上年同期的 17.2%，反映近期增长投资后已动用资本增加。Clerc 表示：“我们预计这些投资的建设阶段会对 ROIC 造成一定压力，但现有资产组合的回报仍然非常强劲。”

新码头方面，APM Terminals 与 Enna Group 的合资企业 Rijeka Gateway 已迎来运营一周年，自 2025 年 9 月接收首次商业挂靠以来，已处理超过 37万TEU，并接待超过 100 艘船舶。该码头于 2025 年 11 月启用第一阶段开发，现已成为连接亚洲与地中海和亚得里亚海的 Gemini AE12/SE1 航线常规挂靠港。它还为往返意大利的货物发展了转运角色，提供至的里雅斯特、威尼斯、拉文纳和安科纳的支线连接。APM Terminals Suape 是巴西伯南布哥州的新绿地码头，于 2026 年 9 月以首艘商业船舶开始运营，使 Suape 港口综合体吞吐能力提高 55%，初期新增年处理能力最高达 40万TEU。该投资超过 3.5亿美元，包括全电气化装卸设备和自动化。Clerc 表示：“Suape 正是我们看到长期价值创造的那类地点，是增长市场的战略门户。”该设施旨在将巴西北部不断增长的物流和工业枢纽与国际市场连接起来，同时将该国港口网络扩展到传统的南部和东南部中心之外。

8 月下旬，APM Terminals 在孟加拉国吉大港的新绿地码头项目 Laldia 举行动工仪式。该设施预计将为孟加拉国港口基础设施新增超过 90万TEU 的年处理能力。该码头预计于 2030 年投入运营。此外，APM Terminals 已与越南 Hateco Group 合作开发岘港 Lien Chieu 集装箱港口。该 17亿美元 项目计划全面建成后年吞吐能力超过 570万TEU，目标于 2029 年初投入运营。

Clerc 表示，陆侧基础设施短缺正在为码头运营商创造有利的供需条件，因为各国政府和港务局正通过将新增运力投放市场来解决瓶颈。APM Terminals 预计这将在未来几年带来更多招标机会，岘港和巴西 Suape 等项目体现了这一潜力。尽管开发新码头需要较长前置时间，Clerc 表示，鉴于现有资产组合的强劲回报以及新设施实现可比表现的潜力，公司认为这是有吸引力的资本用途。他补充说，扩张仍将是优先事项，但不会过度拉伸业务或稀释回报。

前九个月，收入增长 7.4%，至 43亿美元（40亿美元），受费率改善和集装箱货量增长 3% 推动。产能利用率从上年同期的 85% 降至 81%。单箱收入增长 5.7%，至 385美元（365美元），单箱成本增长 5.1%，至 291美元（277美元），反映劳动力成本上升和折旧增加，部分被行政费用下降和货量增加抵消。EBITDA 增至 16亿美元（14亿美元），受费率改善和货量增加支撑。EBIT 持平于 14亿美元。